半导体并购再起
2020年以来，半导体的重磅收购不断。英伟达拟收购ARM，AMD洽谈收购赛灵思，半导体领域接连出现重大变数，金额屡创新高。今天新的主角又登场了 —— SK海力士与英特尔。
SK海力士于20日发布公示官宣将以90亿美元收购英特尔NAND闪存业务。本次收购范围包括英特尔的固态硬盘 (SSD) 业务、NAND闪存和晶元业务，以及位于大连专门制造3D NAND Flash的Fab68厂房。不过，英特尔将保留傲腾 (Optane) 的存储业务。
这是韩国公司有史以来最大规模的海外收购交易，超过三星在2016年以80亿美元收购Harman的交易。
根据协议，SK海力士将与英特尔争取在2021年底前取得所需的政府机关许可。在获取相关许可后，SK海力士将通过支付第一期70亿美元对价从英特尔收购NAND SSD业务 (包括NAND SSD相关知识产权和员工) 以及大连工厂。此后，预计在2025年3月份最终交割时，SK海力士将支付20亿美元余款从英特尔收购其余相关资产，包括NAND闪存晶圆的生产及设计相关的知识产权、研发人员以及大连工厂的员工。
但直至最终交割日之前，英特尔都将继续在大连闪存制造工厂制造NAND晶圆，并保留制造和设计NAND闪存晶圆相关的知识产权 (IP) 。
一场“双赢”交易？
收购案的两家主角都是各取所需：SK海力士旨在强化其NAND闪存解决方案相关竞争力，同时对于英特尔来说，剥离非核心业务将有助于其解决芯片技术困境，将本次交易获得的资金用于主营业务的经营。
英特尔为何决定出售？
这两年，在最新一任CEO Bob Swan的掌舵下，英特尔一直在进行业务调整和财务优化。值得一提的是他此前担任的职位正好就是英特尔CFO，所以更善于从财务角度看待问题。据了解，受到闪存芯片价格显著下降影响，英特尔考虑退出这一市场已经有一段时间。
对英特尔而言，非核心业务的闪存业务贡献的盈利并不高，截至2020年6月27日，今年英特尔的NAND业务在NSG (非易失性存储器解决方案事业部 Non- volatile Memory Solutions Group) 创下了约28亿美元的营收，以及约6亿美元的营业利润。在整个上半年，英特尔实现了总收入395亿美元，NAND业务收入占比仅有7%左右。
前几年NAND业务更是连年亏损，直到去年才有所好转，加上存储行业的周期波动，非核心的NAND业务被视为英特尔的一个包袱，出售也符合当前的业务策略。通过将NAND业务出售给SK海力士，英特尔可以专注于开发逻辑芯片，这些芯片可越来越多地应用于人工智能 (AI)、5G网络和自动驾驶等先进技术。
自2019年起英特尔就一直在不断剥离非核心业务：例如去年将智能手机蜂窝调制解调器部门以10亿美元卖给了苹果；今年年初，又将其家用连接芯片部门出售给了半导体解决方案供应商MaxLinear。另一方面，英特尔加速转型云业务，强化数据相关的事业群，目前数据的相关营收已经高于来自PC业务收入，底层依旧是专注CPU的主航道。
从更深层次看，作为电脑芯片领域的全球第一大巨头，虽然目前英特尔市场份额高居约达8成，但AMD追赶的步伐越来越快，其市场占有率也在慢慢上升。通过剥离非核心业务而更加聚焦主业，应该也是英特尔的战略考虑之一。
值得注意的是，英特尔保留了傲腾内存业务，虽然财报数据显示其业务亏损较为严重。但是英特尔保留傲腾内存业务的原因可能有两点：一是该内存业务具有战略价值，全球能提供内存芯片的厂家只有少数几家公司，且未来计算架构里存储计算的关系日益紧密，可创新的地方不少，保留内存业务利于英特尔保持计算芯片主业的领导地位；二是傲腾内存的核心技术3D XPoint是由英特尔和另一家存储芯片公司美光联合设计的，没有美光授权，英特尔恐无权将其出售。
就像上一次IBM出售个人电脑业务给联想之后，前者的发展显然比后者更通途，也许今天的英特尔也是一样的。
